家用电器行业十月行业动态报告:Q3盈利承压基金重仓持股下降

来源:东方财富 2021-11-03 15:01:52  阅读量:11832   

该基金持有的大量家用电器继续环比下降重仓持有的2021Q3家电板块基金市值比为1.58%,较2021Q2的2.10%低0.52PCT,已跌至近十年低点我们认为,主要原因是行业受到上游原材料涨价,下游传统品类零售平淡,新兴品类景气度下滑等多重原因影响,企业业绩承压较大从细分行业来看,公募基金的资本配置主要集中在白电领域,但配置比例略有下降,从1.19%降至1.08%小家电板块和零部件板块跌幅较大,分别为0.3%和0.07%

家用电器行业十月行业动态报告:Q3盈利承压基金重仓持股下降

家电Q3盈利承压2021年前三季度,家电行业营业收入9822亿元,同比增长18.71%,归母净利润746亿元,同比增长7.26%其中2021Q3营收同比增长3.75%,归母净利润同比下降9.16%

空调国内销量小幅下降,出口保持稳定增长行业在线数据显示,9月家用空调总产量为1000万台,同比下降3.4%,总销量1026.7万辆,同比增长0.7%,其中国内出货量664.5万辆,同比下降0.16%,出口362.3万辆,同比增长2.3%9月家用空调市场仍处于淡季,但整体出货量相对稳定,淡季市场整体规模保持在1000万台以上

10月家电指数下降0.68%申万家电指数10月下跌0.68%,在申万28个一级行业中排名第16位截至10月底,家电板块下跌24.66%,逊于沪深300指数,行业市盈率为15.92行业市盈率比2005年以来的历史平均值低4.19个单位

家电板块估值溢价率为—19.46%,历史平均值为—10.99%行业估值溢价率较2005年以来的平均值低10.99厘

投资建议:我们认为四季度成本压力有望小幅改善,叠加地产的完成将带来新的需求,板块景气度有望提升白色电水龙头受益于模式红利,性能高度确定因此推荐美的集团,格力电器,海尔智家房地产竣工回暖将释放厨房电器新需求,推荐厨房电器龙头洗衣机产品更能解决拖地痛点,市场规模将快速增长推荐科沃斯和莱克电气

风险:原材料价格变动风险,新兴品类景气度下降的风险,行业竞争加剧的风险。

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