近期，美联储鹰派的态度使得美联储加息50BP预期增加，美元走强，油价承压下行，恒力期货建议关注硅谷银行困境带来美联储提前降息的可能性。从需求层面来看，中国原油加工量小幅增加；检修季的来临，全球检修增加、炼厂开工承压；法国罢工，炼厂开工下降。在供应方面，上周钻井数继续下滑，美国产量增幅仍有限。从库存面方析，上周原油整体去库格局，下游库存格局。

在贸易层面来看，俄罗斯计划3月份将其西部港口的石油出口量减少高达25%，超过其此前宣布的50万桶/日的减产幅度；印度、中国均增加俄罗斯原油进口量，ESPO贴水由8.5美元/桶降低至6.8美元/桶；中国3月从俄罗斯进口的海运石油将达到创纪录的近 4,300万桶（其中至少包括2,000万桶ESPO原油）；恒力期货提示，关注美国放松美国贸易企业在限价以下交易俄油的落地情况。

恒力期货认为，宏观美联储加息预期使得大宗商品整体承压下行，但中国需求复苏仍将支撑原油价格；另外SOMO也上调亚洲市场OSP，EFS破14个月以来新低，也反应了市场对于中国需求前景仍然乐观的预期。目前欧美市场受到经济衰退预期及法国罢工等影响，相较亚洲市场仍偏弱。短期原油价格上冲震荡区间失败，将回落至震荡区间运行，寻找下沿支撑。中期，随着未来炼厂检修结束、中国春耕旺季带动下游需求，原油价格仍存在突破上沿可能。另外，恒力期货表示，关注硅谷银行困境带来美联储提前降息的可能性。

未来投资方向，恒力期货提示需要关注两方面因素，分别是俄乌地缘政治和宏观经济情绪的影响。