9月，贝莱德建信理财火速首发权益类理财产品——贝莱德建信理财贝盈A股新机遇私行专享权益类理财产品，搅动了过去固收产品为主的理财市场的神经。

贝莱德建信理财首席投资官祝国桥在接受中国基金报记者采访时说，之所以独辟蹊径，考虑风险等级较高的理财产品，是因为客户对权益配置的需求明显增加，这是未来理财的发展趋势他还介绍了系统化主动股票投资策略的特点，贝莱德风险管理基因等，他充分看好合资理财公司能够走出不一样的发展道路

系统化股票投资策略独具特色

贝莱德风险管理基因强大

资料显示，贝莱德建信理财在今年5月获准开业，从股权关系看，贝莱德拥有50.1%的股份，建信理财持有40%，淡马锡则持有9.9%作为全球最大的资产管理公司之一的贝莱德，截至2021年6月30日，其管理规模约9.5万亿美元

根据消息显示，首只理财产品贝盈A股采取系统化主动股票投资策略，将自下而上的个股选择与自上而下的宏观见解有机结合起来，在严格控制风险的前提下，追求实现超越市场水平的，稳定的超额收益。。

对于市场比较好奇的系统化股票投资策略，祝国桥介绍，系统化投资本质是将投资逻辑系统化，包括将投资逻辑的验证系统化，将数据的收集和处理系统化，投资组合的构建系统化，风险的管理系统化每个投资逻辑都是一个信号，我们主要有三类信号:一是基本面方面的信号，包括企业盈利，现金流等，二是市场情绪方面的信号，三是宏观和主题方面的信号通过这些信号对市场上所有的投资标的进行打分和排序，结合我们的交易成本模型，风险模型，对投资标的进行优化组合，产生风险和收益匹配最佳的投资组合

祝国桥告诉记者，虽然在中国市场以公募理财产品形式首发，但实际上他们运用系统化股票策略投资到中国A股市场已经积累了9年的投资业绩，表现非常好，由于中国市场和海外市场有不同特点，在投资策略实施过程中也会做调整，比如海外市场基本面方面的信号，对市场股价预期有更好效果，一般情绪和宏观类都是辅助的信号但是在中国市场不一样，情绪类信号对股票走势影响比在海外有更大作用我们把投资策略应用到中国市场，会把几类信号配置的比例做相应调整

他也表示，投资经理在选择不同信号后，在构建投资组合时给予不同权重，以后还会根据市场的特点去调整，比如觉得现在宏观对市场影响更大，可能会调整这一类信号在组合中的权重，这会影响到最后的投资结果现在我们还引入了非常科学系统化的分析，在投资过程中不断学习去判断市场，去做一些相应的调整

但是，祝国桥强调，系统化股票投资策略不能叫量化投资，因为跟市场上很多量化投资有基本区别，量化投资从市场的量价信号等出发，侧重交易，但我们从具体投资逻辑出发，跟主动管理和基本面投资相似，但不一样的是，每一个投资逻辑有非常严谨的验证的过程而且其优势在于，系统化投资可以覆盖的广度，比一般的主动投资覆盖的广度更大，对全市场的股票进行全方位覆盖，同时对某个股票了解的深度也更高，另外投资逻辑系统化以后，不太受人的投资情绪的影响

在风险管理方面，祝国桥表示，风险管理体现在设计严谨的投资流程，完善的事前事中事后的风险监控，深入的业绩归因风险管理是贝莱德最重要的基因，我们在金融科技方面比较强，是全方面的风险管理:一是从产品的定位，客户需要怎么样的匹配，产品有哪些风险，让客户充分了解，风险管理部门从一开始就参与产品设计，二是在充分讨论设计以后，在投资组合的管理过程中也会参与，三是事后市场风险控制也会参与

权益类理财产品配置需求显著

合资理财公司走差异化道路

在固收产品遍地开花，偏稳健风格的理财市场，贝莱德首推权益理财产品，无疑引发关注。

祝国桥坦言，第一只产品就发权益主要有三方面的考虑:一是私行客户的需求，通过对建行私行客户的调研了解，发现他们对权益类产品的配置需求明显增加，但是现在理财产品缺乏权益类产品，巨大的市场需求没有被满足，二是贝莱德有很强的全球投资能力，特别是在权益资产配置方面有优势，三是监管机构的希望，监管对合资理财公司的期望是引进海外先进的投资理念和投资流程，丰富理财公司的产品线，加大权益投资，对国内的资产管理行业发展有帮助。9月10日，银保监会发布消息称，为满足广大居民养老资金投资理财需求，促进养老理财产品规范健康发展，稳步推进养老金融创新试点，将选择建信理财等四家理财公司先行开展养老理财试点。

根据消息显示，贝盈A股是公募净值型产品，风险等级R5，目标客户为中国建设银行财富管理级及以上个人投资者，投资起点金额为10万元，最低持有期为360天。

我们在意投资人的体验，在此次发行产品时，也是跟建行的客户做很好的交流，此次锁定在较小的客户范围，让客户充分了解投资策略对于私行来说，10万起点是很低的，我们希望客户有充分资产配置的空间祝国桥说

关于贝莱德建信理财的团队建设，祝国桥表示，过去几个月以来一直招兵买马，贝莱德对中国市场的乐观看法应该在未来很长时间都是如此我们在建设投研团队时，会考虑跟双方股东的文化有非常强的联系，贝莱德的文化是全球一心，意思是全球很多地方的团队都可以应用，我希望能充分发挥贝莱德的全球的资源

关于合资理财公司的发展前景，祝国桥表示，一是监管鼓励和发展合资理财，希望合资理财带来一些国际先进经验，丰富市场上的理财产品，二是在中国经济高速发展的过程中，投资人财富越来越多，理财的需求也越来越大，实际上很多需求在现在还没有很好得到满足，对外资理财公司来说，有很大的发展空间贝莱德建信理财没有延续现在本土已经存在的一些理财产品策略，而是选择风险级别较高的策略，是希望能够为市场发展做出贡献，以后越来越多公司都会往这个方向发展