公司发布2022年第一季度报告，盈利接近预测上限Q1 2022年，公司实现营业收入1.92亿元，同比增长+126.88%，实现净利润1.01亿元，同比增长+147.81%，扣非净利润在9723.77万元之间，同比增长+147.10%2021年，Q4公司实现扣非净利润7260万元，扣非净利润环比快速增长Q1公司实现经营活动现金流量净额8，498.4万元，同比增长+167.3%归属于母公司净利润接近预测上限，业绩超预期公司产品结构大幅改善，各项业务有望实现大幅增长2021年全年业绩显示，公司三大主营业务收入和盈利能力均有超出市场预期的增长2021年，公司钻石单晶业务实现营业收入1.37亿元，同比增长+38.14%，毛利率提升至57.93%，同比增长18.49个百分点，与2020年相比，钻石微粉业务实现营业收入1.56亿元，同比增长54.54%，毛利率提升至50.02%，同比增长9.66个百分点，与2020年相比，钻石种植业务行业红利大幅增长，营业收入1.97亿元，同比增长428.11%，毛利率81.38%，在2020年高毛利率的基础上增长14.55个百分点公司整体销售产品毛利率为64.07%，上升20.69Pcts，Q1 2022，公司营业收入环比增长+24.2%，归母净利润环比增长+28.85%，表现出强劲的业绩增长由于主要高毛利产品销售占比大幅提升，钻石产品市场需求旺盛，供应紧张，价格较去年同期有明显上涨同时，公司在行业红利下积极投产，产能实现快速增长日前，公司公告拟实施定向增发，公司积极扩产以示增长信心根据公告，本次增发不超过发行前总股本的20%，即不超过1207.4万股，同时，募集资金金额不超过40亿元此次募集的资金将用于培育钻石相关智能工厂的两个建设项目其中，预计募集资金21.9亿元用于商丘动力钻石科技中心及培育钻石智能工厂建设项目，募集资金16亿元用于动力二期钻石及钻石培育智能工厂建设项目若定增项目进展顺利，公司计划用募集资金在三年内投产1800套设备增量该公司投产的设备数量预计将在今年的基础上增加近一倍因为中短期的技术壁垒和资金优势，钻石电力顺周期加速扩产，有望实现投资设备的快速投资回收，在产能和体量上跃居行业前列3月，河南省出台《2022年补短板982工程实施方案》，拟推进若干人造金刚石项目建设河南省982工程实施方案指出，要对人造金刚石的工业应用和消费应用进行专项投资，并大力推广其中，在钻石种植领域，河南省政府有6个纯培育钻石生产项目总投资约69.2亿元，在工业钻石领域，有13个投资项目从实施方案中可以看出河南省政府大力推进人造金刚石项目发展的决心预计在大资金支出的帮助下，省内人造钻石相关上下游产业链布局将更加完善，从而降低企业运营的信息成本，惠及上游钻石生产企业培育钻石产业是可选消费复苏下的高增长轨道1)印度钻石进出口数据继续验证行业高景气度2021年圣诞假期培育钻石的需求正在飙升10月份，培育钻石出口值同比增长80.6%，进口值同比增长96.5%，出口值创历史新高圣诞节前补库后，11月进出口量短暂回落，12月至3月恢复快速增长印度的毛坯钻石进口数据验证了天然钻石中栽培钻石的渗透率逐渐上升，从19年的仅1%左右上升到2022年3月的9.1%2)全球钻石消费出现超预期复苏根据贝恩咨询公司的《钻石行业报告2020—2021》，2021年全球钻石珠宝零售额为840亿美元，与2020年的零售额相比增长了29.23%行业的快速回暖带动产业链各环节收入大幅增长，上游收入增长62%，中游打磨增长55%，下游零售增长29%同时上游储量减少，导致原石均价上涨21%在可选需求加速释放期下，渗透率可以快速提升，未来赛道数量会增加投资建议:目前培育钻石板块最有价值的投资机会还是出现在上游钻石生产商身上从中期来看，行业供给侧存在产能壁垒和技术壁垒，新进入者难以在核心设备采购，产品质量和良品率等方面实现短期赶超行业需求端继续验证景气度，因此供需紧平衡仍可维持领先的增长路径是明确的公司发布增发预案，明确未来扩产计划，向企业生产倾斜，培育钻石业务我们维持动力钻石的盈利预测，建议关注动力钻石的投资机会预测公司2022/2023/2024年盈利5.27/8.27/9.8亿元，维持买入评级风险提示:宏观经济波动风险，市场竞争加剧风险，新技术替代风险，扩产项目推进未达到预期风险，培养钻石价格大幅波动的风险