经过三次暂停IPO审核，三轮询价，思维创造的梦想在通往知识付费第一股的路上破灭，而之前的知识付费大咖吴晓波也在a股碰壁，让人不禁好奇知识付费第一股为何难产知识付费赛道酷吗

最近几天，Thinking Creator撤回IPO申请一事引发热议，不少网友感叹此刻做出这个决定一定非常艰难对于外界的猜测，罗振宇发内部信称一切都是最好的安排过去，Thinking Creator一方面在推进一场深层次的组织变革，另一方面在进行一场艰难的业务迭代，而这些变革和迭代还在跌跌撞撞地前进

事实上，这种磕磕绊绊和困惑不仅困惑着逻辑思维，对于那些曾经是资本宠儿，为早期知识付费入场的人来说，现在他们不得不不断适应时代的新变化，单靠销售焦虑已经无法打动消费者。

业绩波动大，用户流失严重。

从思维创造的表现来看，还是有较大波动的对于2019年营收下滑，思维创想表示，主要是公司在线知识服务业务下滑所致2019年，思维创造在线知识服务业务和电商业务收入分别下降18.75%和16.77%思维创造2020年净利润同比下滑超六成，主要原因是其投资亏损增加

在销售和推广费用方面，思维创造在报告期内呈增长趋势2019年至2021年，思维创造的销售费用分别为7205.52万元，9205.13万元和1.11亿元同期推广费用也呈增长趋势，报告期内分别为2351.27万元，3156.26万元，4040.73万元与此同时，知识付费平台的获客投入呈现扩大趋势，获客难度也随之上升

虽然思维创造的销售和推广成本不断增加，但并没有带来用户数量的增加相反，思维创造物在线知识服务业务的用户数量呈下降趋势从2019年到2021年，在线知识服务商业课程《思维创造》的付费用户数量减少了30多万招股书显示，报告期内，思维创造课程付费用户数分别为126.03万人，119.45万人和95.48万人，同期新增付费用户数分别为55.35万，52.98万，36.64万截至2021年，思维创造推出的得到App累计注册用户达到2761.55万人报告期内，得到App新增注册用户分别为397.5万，456.46万，357.77万，新增付费用户分别为91.1万，82.61万，59.09万，内容免费

质疑创始人罗振宇IP对企业成长空间的依赖。

一直以来，知识付费服务都绕不开名师个人IP依赖的话题如何规避单一IP依赖带来的风险，维护平台内的知名讲师，成为各个知识付费平台做好服务，打造品牌吸引客户的关键

思维创客也有依赖创始人罗振宇的风险思维创客在招股书风险提示中注明，罗振宇为公司创始人兼董事长，新年演讲活动唯一主讲人，灵感俱乐部主讲人思维创客在宣传和活动组织上对罗振宇有一定程度的依赖

招股书显示，2019年至2021年，罗振宇给出的新年致辞收入分别为4877.78万元，5809.02万元和6055.71万元，占线下知识服务业务收入的42.31%，39.43%和35.22%这也意味着，思维创造连续三年线下知识业务超过30%的营收依赖于罗振宇的跨年演讲活动如果以后罗振宇不再参加公司的业务推广或新年致辞，励志社团等活动，对思维和创作业务的影响可想而知

此外，思维创造在线知识服务中的课程等服务也依赖于外部讲师和知名专家学者报告期内，思维创造排名前十的课程中，非自学课程收入占在线知识服务收入的比重分别为22.16%，17.14%和10.78%

虽然思维创想外部讲师课程在线知识服务的收入比例在降低，但连续两年仍有20%左右的收入依赖外部讲师去年这部分的收入比例下降到10%，也从侧面反映出思维创想需要长期与外部讲师保持稳定的合作关系否则，一旦创始人形象导致争议崩塌或外部讲师破坏，势必会对思维创想的业务发展和收入产生影响，对思维创想未来的成长也是一个不小的挑战

终身教育，未来预期，思考，创造，未来之路，修远

思维创造把自己定位为终身教育在招股书中，思维创造用前途无量这个词来形容中国终身教育的前景可是，创新思维在IPO中的前景并不明朗除了业绩的波动，用户的流失，对创始人IP的依赖，还面临着千变万化的市场环境

目前，终身教育产业市场前景广阔，但格局相对分散艾瑞数据显示，2019年中国终身教育产业规模有望达到824.5亿元，同比增速为18.3%预计2023年市场规模将达到1488.8亿元，年复合增长率为15.13%其中，第一，第二梯队合计约占15%的市场份额，长尾梯队约占85%的市场份额第一梯队是指年营业收入超过5亿元，约占终身教育市场份额9%的从事终身教育的公司，包括老牌教育企业，如中国东方教育等，以及专注于创新教育业态的新兴教育公司，如思维创造，知乎等

面对短视频，直播等更多新新模式，新内容，新媒体传播形式，无论是用户的消费习惯还是市场环境都在发生变化比如新东方向农业转型，用直播成功了，也急需找到自己的品牌特色定位进行创意思考

从前三轮问询来看，思维创造的增长和业务的增长空间成为关注的焦点有分析认为，思维创想撤回发行上市申请与其核心业务的成长性，稳定性和可持续性存在不确定因素有关

综合考虑，这种思想创造的IPO取消，并不意味着知识付费的赛道消失可以肯定的是，知识付费平台未来的发展无论是内容还是形式都会越来越多元化至于知识付费平台，单一的碎片化知识已经不能满足用户的需求如何在碎片化的知识中形成自己的体系和品牌壁垒，如何做好后市场系列服务是关键