熊猫债作为债券市场跨境投融资工具之一，已成为优化人民币跨境流通，稳步推进人民币国际化的重要渠道日前，中国人民银行对今年下半年重点工作作出部署，其中在稳步提升人民币国际化水平方面，强调支持境外主体发行熊猫债券

据Wind数据统计，截至8月2日，今年以来，熊猫债共发行35只，总金额566亿元虽然发行规模较去年同期有所缩水，但亮点不少

中国程心国际评级总监，国际业务部总经理张婷婷在接受《证券日报》记者采访时表示，目前，熊猫债券市场占债券市场的比重较低，但发展空间巨大伴随着熊猫债券发行准入的进一步优化，熊猫债券市场的不断扩大有利于推动人民币国际化

年内共发行35只熊猫债券。

熊猫债券是指在境外注册的发行人在中国境内发行的以人民币和其他货币计价的债券据统计，截至8月2日，今年熊猫债发行总额为566亿元，涉及发行主体17家，发行债券35只，较去年同期分别下降12.88%，15%，20.45%整体发行规模有一定程度的缩水

从发行地点来看，截至8月2日，今年以来，银行间市场熊猫债发行总额为546亿元，同比增长5.88%，同期，交易所市场熊猫债券发行总额为20亿元，同比下降85.07%至于两个市场发行规模的同比增减，张婷婷表示，这主要是由于一些发行人从交易所市场转向银行间市场发行熊猫债券

虽然今年熊猫债发行规模少于去年同期，但也有一些亮点日前，金砖国家新开发银行在银行间债券市场成功发行熊猫债券，债券规模70亿元，期限3年，票面利率占2.70%这是迄今为止超主权机构在中国银行间市场发行的规模最大的熊猫债券，充分体现了中国债券市场在全球金融市场的重要性

此外，今年7月12日国内首只民营企业绿熊猫债券成功发行本期债券为安踏体育用品有限公司发行，兴业银行承销的绿色中期票据发行金额5亿元，期限3年，票面利率2.80%募集资金主要用于安踏集团上海总部绿色建筑项目根据测算，本次债券募集资金对应的绿色建筑项目建设运营完成后，预计每年可节约能源消耗554.32吨标准煤，减少二氧化碳排放1225.04吨，可有效提高能源利用率

银行间市场是主要的发行阵地。

从以往的发行来看，银行间市场是发行熊猫债的主要阵地。

对此，东方金诚研究发展部分析师丛晓丽对《证券日报》记者表示，最近几年来，由于银行间市场对外开放政策的快速出台，发行和资金运用要求的不断优化，银行间市场更强大的投资者基础以及境外机构可以通过债券通参与银行间市场的优势，更容易被优质的国际发行人理解和认可因此，银行间市场成为熊猫债券的主要发行场所

值得一提的是，7月26日，银行间交易商协会发布《关于开展熊猫债注册发行机制优化试点的通知》，从让更多境外发行人获得DFI便利，统一境外企业信息披露要求，针对特定国际发行人试点增发机制，推出熊猫债定期发行方案等四个方面提升了注册发行效率。

张婷婷认为，《通知》的发布进一步便利了境外熊猫债券的注册和发行流程，也有利于熊猫债券市场的发展对于规模相对较小，海外发债相对不活跃的实体企业，发行熊猫债的流程将大大简化，有利于其尝试熊猫债市场对于成熟企业来说，信息披露的简化有助于其更频繁地发行熊猫债，增加市场的活跃度对于国际开发机构和外国政府机构，试点发行也将有助于减少工作流程，增加市场的吸引力

在开放国内债券市场的过程中，证监会还继续推动交易所市场熊猫债券发行规则的制定今年2月，针对全国政协十三届四次会议第1664号提案，证监会表示，为更好地支持和鼓励境外优质企业在交易所债券市场发行熊猫债券，不断提升交易所债券市场国际化水平，证监会正在抓紧推动交易所债券市场熊猫债券发行规则的制定，明确主体范围，审核备案要求，会计准则适用，中介机构准入，境外机构外汇管理等

市场发展空间巨大。

Wind数据显示，截至8月2日，熊猫债累计发行金额为5977.36亿元，存量规模为2236.46亿元，占同期中国债券市场138.53万亿元存量规模的0.16%。

在张婷婷看来，熊猫债券市场仍有巨大的发展空间，发展前景正在改善目前受高通胀影响，美国处于加息通道，而中国市场利率处于稳定状态中美10年期国债利差持续处于低位，近期出现倒挂在此背景下，境外企业发行熊猫债可以享受更低的融资成本此外，还有红筹企业离岸回流的趋势，也可以促进熊猫债市场的扩容

在进一步扩大开放范围和水平的措施下，境外主体选择在交易所市场融资的意愿有望增强与此同时，银行间市场在发行端和投资端的改革开放不断加强，国际参与者进入市场的便利性和规范性稳步提升伴随着监管部门不断推出新的优化管理措施，银行间市场的高水平开放也将迎来更多海外优质发行人李葱说

从人民币国际化的角度，张婷婷认为，从发行人的角度来看，作为海外优质客户的人民币债券融资渠道，熊猫债券市场有助于吸引对中国市场有长期战略布局的海外发行人建立长期稳定的人民币融资渠道，不仅有助于境外企业不断拓展中国市场，也有助于境外发行人伴随着熊猫债券退出管理的放宽，积极筹集人民币资金从投资端来看，最近几年来监管多措并举，不断优化现有境外主体的投资渠道尤其是在债券通安排下，海外投资者群体大幅扩大，也有效提升了熊猫债券市场的活跃度纯境外主体发行的熊猫债券吸引了众多优质境外机构投资者参与中国债券市场，也从投资端为人民币国际化做出了贡献